«استمرار ارتفاع الذهب بالقرب من أعلى مستوى تاريخي بفضل توقعات خفض الفائدة»

الذهب يحوم قرب أعلى مستوى قياسي مع آمال خفض “الفائدة”

انتعشت الأسهم في آسيا متجاوزةً خسائرها السابقة.

ارتفعت أسعار الذهب يوم الأربعاء، لتحوم بالقرب من أعلى مستوياتها القياسية، مع استمرار التوقعات الخاصة بتخفيضات أسعار الفائدة، على الرغم من التصريحات الحذرة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي جيروم باول، في حين استمر عدم اليقين الجيوسياسي في دعم الطلب على المعدن.

استعادت الأسعار عافيتها من أدنى مستوى لها عند 3,750.49 دولارًا، الذي سجلته خلال الجلسة، وسط عمليات جني أرباح، عقب تسجيلها لأعلى مستوى لها على الإطلاق عند 3,790.82 دولارًا يوم الثلاثاء، وفي هذا السياق، أشار كايل رودا، المحلل في كابيتال دوت كوم، إلى أن سعر الذهب يتأثر بشكل كبير بتوقعات السياسة النقدية في الولايات المتحدة، مع وجود تأثيرات من المخاطر السياسية، وقد تؤدي الخطابات المتشددة للرئيس الأمريكي إلى زيادة طفيفة في المخاطر الجيوسياسية، مما يدعم السوق.

صرح باول يوم الثلاثاء بأنه يحتاج البنك المركزي إلى مواصلة موازنة المخاطر المتنافسة بين ارتفاع التضخم وضعف سوق العمل في قرارات أسعار الفائدة المقبلة، وعلى الرغم من وجود آراء متباينة بين زملائه حول السياسة النقدية، إلا أن الأسواق تتوقع صدور تقرير عن مطالبات البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة يوم الخميس، يليه مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، الذي يعد مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، يوم الجمعة.

إذا أشارت بيانات الجمعة إلى ارتفاع التضخم أكثر مما يفضله صانعو السياسات، ربما بسبب الرسوم الجمركية، فقد يضغط ذلك على الذهب، كما ذكر بنك جولدمان ساكس في مذكرة بتاريخ الثلاثاء أنه يتوقع تخفيضات قدرها 25 نقطة أساس في أكتوبر وديسمبر، مع إمكانية تخفيضها بـ 50 نقطة أساس إذا تدهور سوق العمل أكثر من المتوقع، يليه تخفيضان في عام 2026 بنسب تبلغ 3% إلى 3.25%.

يعتبر الذهب ملاذًا آمنًا خلال فترات عدم اليقين، وغالبًا ما يحقق أداءً جيدًا في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة، حيث استفاد الذهب والمعادن النفيسة الأخرى من زيادة الطلب على الملاذات الآمنة، في الوقت الذي حافظ فيه ضعف الدولار المستمر على المعادن في حالة من الطلب الجيد.

أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي، باول، مساء الثلاثاء إلى تصاعد حالة عدم اليقين بشأن الاقتصاد الأمريكي، مع عدم وجود “مسار خالٍ من المخاطر” لخفض أسعار الفائدة في الوقت الذي يسعى فيه لتقليص التضخم والحفاظ على نمو الوظائف، ورغم إشارته إلى ضعف سوق العمل مؤخرًا، إذ لا يزال التضخم ثابتًا، مما يعقد خطط البنك المركزي لخفض أسعار الفائدة، حيث ارتفع الذهب بشكل حاد بعد تخفيض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

تواصل الأسواق توقعات بخفضين إضافيين، على الأقل بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام، وقد تدفع المزيد من علامات ضعف الاقتصاد الأمريكي الاحتياطي الفيدرالي إلى المزيد من التيسير النقدي، مع بقاء الدولار قريبًا من أدنى مستوياته في ثلاث سنوات.

أظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات لشهر سبتمبر نموًا أقل من المتوقع في نشاطي التصنيع والخدمات، حيث تواجه الشركات المحلية ارتفاعًا في التعريفات التجارية، وثباتًا في التضخم، وتباطؤًا في إنفاق المستهلكين.

تقدمت المعادن الأخرى يوم الأربعاء، حيث ارتفع سعر الفضة الفوري بنسبة 0.3% ليصل إلى 44.16 دولارًا للأونصة، وارتفع البلاتين بنسبة 0.3% ليصل إلى 1,482.78 دولارًا، وارتفعت عقود البلاديوم بنسبة 1.3% لتصل إلى 1,235.34 دولارًا.

من بين المعادن الصناعية، ارتفعت العقود الآجلة القياسية للنحاس في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.1% لتصل إلى 9,999.95 دولارًا للطن، بينما ارتفعت العقود الآجلة للنحاس في بورصة كومكس بشكل طفيف لتصل إلى 4.6430 دولارًا للرطل.

انتعاش الأسهم

في بورصات الأسهم العالمية، انتعشت الأسهم في آسيا يوم الأربعاء، متجاوزةً خسائرها السابقة التي قادتها وول ستريت، حيث عادت الحماسة للذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات لتعزز قطاع التكنولوجيا الصيني، وارتفع مؤشر “ام اس سي آي” الأوسع نطاقًا لأسهم آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان، عاكسًا انخفاضًا سابقًا بنسبة 0.5% في وقت مبكر من الجلسة، ليرتفع بنسبة 0.1% بحلول منتصف فترة التداول.

تصدرت الأسهم الصينية موجة الصعود، حيث ارتفع مؤشر الشركات المدرجة في هونغ كونغ بنسبة 1.5%، وارتفع مؤشر ستار 50 بنسبة 3.6%، وارتفعت أسهم علي بابا المدرجة في هونغ كونغ بنسبة 7.8% بعد أن أعلنت شركة التجارة الإلكترونية العملاقة يوم الأربعاء عن أكبر نموذج ذكاء اصطناعي لها على الإطلاق.

كتب محللو بنك يو بي اس في مذكرة بحثية: “ازداد الاتجاه الصعودي للأسهم من الفئة A حدة منذ أغسطس، حيث تجاوزت المؤشرات الرئيسية أعلى مستوياتها المسجلة في أكتوبر 2024، مما خلق تأثيرًا ربحيًا يجذب المستثمرين بعيدًا عن التداول بشكل تدريجي.”

استقر الدولار الأمريكي بعد يومين متتاليين من الانخفاض، حيث ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.2% ليصل إلى 97.438، ومقابل الين، ارتفع الدولار بنسبة 0.3% ليصل إلى 148.05.

سجلت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية ارتفاعًا بنسبة 0.2%، متعافيةً من انخفاض وول ستريت يوم الثلاثاء، حيث انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.6% مسجلًا أكبر خسارة يومية له في ثلاثة أسابيع، بعد تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الثلاثاء.

ذكر محللو بنك دي بي إس في مذكرة أن عوائد الأسهم والسندات الأمريكية انخفضت بسبب وصف باول للأسهم بأنها “مُقيّمة بشكل جيد”، مع إقراره بعدم وجود “مسار خالٍ من المخاطر” للسياسة النقدية، بينما لم يلتزم باول بتخفيضات حادة في أسعار الفائدة نظرًا لصعوبة موازنة مخاطر ارتفاع التضخم مع مخاطر انخفاض التوظيف.