«تراجع أسعار الذهب مع ارتفاع القيمة الأمريكية للعملة»

• استمرار عمليات التصحيح وجني الأرباح. • الاحتياطي الفيدرالي يتبنى نهجاً حذراً تجاه التيسير النقدي. • تراجع احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية في أكتوبر.

تراجعت أسعار الذهب في السوق الأوروبية يوم الجمعة، لتواصل النزول في المنطقة السلبية لليوم الثالث على التوالي، مبتعدة بشكل ملحوظ عن أعلى مستوياتها التاريخية، مع استمرار نشاط عمليات التصحيح وجني الأرباح، بالإضافة إلى ضغط ارتفاع قيمة العملة الأمريكية في سوق الصرف.

كما كان متوقعاً، أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، لتسجل أدنى مستوياتها في حوالي ثلاث سنوات، لكنه لم يدلِ بأي إشارات تشير إلى ضرورة التخفيف السريع للسياسة النقدية في الأشهر القليلة المقبلة.

نظرة سعرية

• أسعار الذهب اليوم: انخفضت أسعار المعدن الأصفر بنسبة 0.35% إلى (3,632.33 $)، من مستوى افتتاح العمليات عند (3,644.29 $)، وسجلت أعلى مستوى عند (3,657.40 $). • عند إغلاق الأسعار يوم الخميس، فقدت أسعار الذهب نسبة 0.45%، في ثاني خسارة يومية على التوالي، مع استمرار عمليات التصحيح وجني الأرباح من أعلى مستوى تاريخي عند 3,707.65 دولاراً للأونصة. • بخلاف عمليات البيع لحجز الأرباح، تراجعت أسعار الذهب تحت ضغط ارتفاع الدولار الأمريكي عقب صدور بيانات اقتصادية إيجابية في الولايات المتحدة.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار يوم الجمعة بنسبة 0.15%، ليواصل مكاسبه للجلسة الثالثة على التوالي، معبراً عن استمرار صعود العملة الأمريكية أمام مجموعة من العملات الرئيسية والثانوية. بخلاف التعافي من أدنى مستوى له في ثلاث سنوات ونصف، يعود صعود الدولار الأمريكي إلى فشل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في تلبية التوقعات الأقل عدوانية.

مجلس الاحتياطي الفيدرالي

• في إطار التوقعات، قرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليستقر عند مستوى 4.25%، وهو الأدنى منذ نوفمبر 2022، بعد خمس اجتماعات متتالية من تثبيت الفائدة. • جاء قرار الخفض بموافقة غالبية أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، باستثناء عضو واحد هو ستيفن ميران الذي فضّل خفضاً بمقدار 50 نقطة أساس. • أشار الاحتياطي الفيدرالي في تحديث بيان السياسة النقدية إلى تباطؤ ملحوظ في نمو الوظائف خلال الأشهر الأخيرة، مع مراجعات هبوطية لبيانات التوظيف السابقة، مما يعكس تراجع الزخم وارتفاع المخاطر في سوق العمل. • قال الاحتياطي الفيدرالي: رغم تباطؤ الاقتصاد، لا يزال التضخم أعلى من الهدف البالغ 2%. وأشار إلى أن الرسوم الجمركية الجديدة التي فرضتها إدارة ترامب تزيد من الضغوط على الأسعار. • وفي بيانات التوقعات الاقتصادية الربع سنوية: خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المستهدف خلال العام الجاري من 4.0% إلى 3.75%، وسعر الفائدة المستهدف لعام 2026 من 3.5% إلى 3.25%، وخفض سعر الفائدة المستهدف لعام 2027 من 3.25% إلى 3.0%. • وصف رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، إجراء خفض سعر الفائدة بأنه ضروري لإدارة المخاطر استجابةً لتراجع سوق العمل، مؤكداً أن البنك المركزي في “وضع متقلب” فيما يتعلق بتوقعات أسعار الفائدة. • كما صرح باول أنه لا يرى ضرورة للتحرك السريع بشأن خفض إضافي للفائدة، أما السياسة النقدية فستلزم الاعتماد على البيانات الاقتصادية والتطورات في التضخم والنمو.

الفائدة الأمريكية

• يُشير متوسط توقعات الفيدرالي إلى تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في عام 2025. • يُظهر متوسط توقعات أعضاء الاحتياطي الفيدرالي أن البنك يتجه لتنفيذ خفض واحد بمقدار 25 نقطة أساس خلال عام 2025، مع خفض مماثل متوقع في عام 2026. • عقب الاجتماع، ووفقاً لأداة “فيد ووتش” التابعة لمجموعة “CME”: تراجع تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة أساس في اجتماع أكتوبر من 100% إلى 87%، وتراجع تسعير احتمالات خفض بنسبة 50 نقطة أساس من 3% إلى 1%، وارتفع تسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير من 0% إلى 13%.

توقعات حول أداء الذهب

قال محلل السوق في كابيتال دوت كوم “كايل رودا”: المعنويات لا تزال صعودية، لكنها بالتأكيد فقدت بعض الزخم. في الأساس، لم يقدم الاحتياطي الفيدرالي التوجيهات الكافية نحو تيسير نقدي لترفع الذهب إلى مستويات أعلى. • أضاف رودا أن توقع حدوث خفضين إضافيين هذا العام كان إيجابياً، إلا أن التوقعات بخفض واحد فقط في عام 2026 جاءت أعلى من تسعير السوق، وهو ما أدى إلى ارتفاع العوائد والدولار.

صندوق SPDR

ظلت حيازات الذهب لدى صندوق SPDR Gold Trust، أكبر صناديق المؤشرات العالمية المدعومة، بدون تغيير يذكر، ليبقى الإجمالي عند 975.66 طن متري، والذي يعد أدنى مستوى منذ 12 سبتمبر الحالي.